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11选5玩法介绍

科創板2+6規則落地并實施|股權周報

好買說:本周,投資、上市和并購共104起事件,涉及總金額510.11億元人民幣。共發生71起投資事件,披露投資金額事件64起,共計283.59億元人民幣。并購市場共發生25起并購事件,披露的交易金額為164.11億元人民幣。

投資融資數據

本周,投資、上市和并購共104起事件,涉及總金額510.11億元人民幣。共發生71起投資事件,披露投資金額事件64起,共計283.59億元人民幣。并購市場共發生25起并購事件,披露的交易金額為164.11億元人民幣。上周共有8家企業上市,總融資金額62.41億元人民幣。

本月IT、生物醫療、互聯網行業的投資事件較多。

 

數據來源:清科私募通

上市事件回顧

1. 上市企業

上周,共有8家內地企業上市。其中,上海證券交易所1家,深圳證券交易所1家,香港證券交易所6家。

2. 上市審核情況

無。

投資融資事件

1. 車好多獲軟銀15億美元D輪融資

2月28日消息,瓜子二手車、毛豆新車網母公司車好多集團獲投15億美元D輪融資,該輪融資由軟銀中國、泰合資本(財務顧問)投資。

【好買點評】:車好多是好買股權被投企業。車好多集團已經成長為中國領先的一站式汽車消費服務平臺,積累了強大的大數據與人工智能技術能力,實現了二手車非標品的標準化檢測評估與標準化智能定價。通過在產品、服務和智能技術等方面的持續創新,車好多大幅度降低了用戶新車消費的門檻;在線下布局了覆蓋二手車、新車、養車等超過600家門店,形成了汽車消費的一站式服務閉環場景;實現了線上線下打通、數據驅動業務、業務相互協同拉動,構建了汽車消費產業的新零售生態。

本輪融資將重點用于加大產品技術研發投入,掌控產業變革核心生產力,主導市場格局;加強市場營銷、線下門店布局,搶占更大的市場份額;持續投入新業務,強化業務生態合力,提升用戶體驗,覆蓋用戶汽車消費全生命周期,以提升營收能力。

2. 「最右」社區完成 8000 萬美金新一輪融資

社區產品「最右」于近期完成八千萬美金的新一輪融資,由小米領投,部分老股東跟投。這也是近一年來社交社區賽道發生的大額融資之一。

【好買點評】:最右于2015年1月上線,是一款以眾包、UGC為主的興趣類社區互動型產品,以“新一代人的社交興趣平臺”清晰定位,喊著“專治不開心”的口號,打造高質量內容段子社區。最右App的核心產品分為三種:視頻參與話題、圖文參與話題、聲音參與話題。

自上線開始8個月以后,社區平臺用戶量已經超過100萬,每天有10萬多的活躍用戶,平均每天每個用戶在最右上花費的時間是45分鐘,日留存率也有60%以上。根據 QuestMobile 的數據顯示,截至 2018 年 11 月,最右的 MAU 達到 1318 萬,僅次于探探,相比去年同期增長了 85%。對比來看,Soul 同期的 MAU 只有 605 萬,不到最右的一半。根據極光大數據公布的數據,2018 年 12 月最右的 DAU 達到了 190 萬。除了最右外,「皮皮搞笑」也是最右公司孵化的社區產品,定位與今日頭條的“內涵段子”類似。

3. 地平線機器人獲6億美金B輪融資

人工智能初創企業地平線于今日宣布完成了約6億美元的B輪融資。參與本輪融資的其他機構與戰略合作伙伴包括:中國泛海控股集團旗下泛海投資、民銀資本、中信里昂旗下CSOBOR基金和海松資本等。同時,本輪融資還獲得了包括晨興資本、高瓴資本、云暉資本和線性資本等現有股東加持。這也是繼2017年下半年獲得由Intel領投的超過1億美金的A+輪融資之后,成立僅三年多的地平線再次獲得重量級投資。

【好買點評】:此前,地平線已經完成了多次融資。2015年10月,完成首輪融資,資方為晨興資本、高瓴資本、紅杉資本、金沙江創投、線性資本、創新工場和真格基金投資。2016年4月,地平線獲得了著名風險投資家Yuri Milner的投資。2016年7月,獲雙湖投資、青云創投和祥峰投資的重量級投資并獲得其它投資機構的追加投資。2017年10月,獲英特爾投資領投,嘉實基金聯合投資的 A+輪融資。2017年12月,完成超一億美金的 A+輪融資。

這家成立3年的公司獲得了英特爾的支持,它也是眾多著眼于為無人駕駛汽車、監控攝像頭和其他聯網智能設備開發人工智能芯片的中國企業之一。

地平線機器人由余凱創辦,他曾經在百度負責無人駕駛汽車項目,目前跟奧迪合作在無錫開發無人駕駛汽車。該公司的另外一款芯片可以運行面部識別算法,讓攝像頭能夠識別設備中存儲的最多5萬張人臉。

地平線具備覆蓋“算法、芯片、軟件、硬件系統”的全棧綜合實力。在本輪融資的促進下,地平線將繼續投入更多資源用于產品研發,其車規級計算平臺和第三代芯片架構有望在年內取得突破性進展。

4. 蛋殼公寓完成C輪融資

日前,國內領先的長租公寓運營商蛋殼公寓對外宣布完成5億美元C輪融資,此輪融資由老虎環球基金(Tiger Global)、螞蟻金服聯合領投。此輪融資結束后,蛋殼公寓的估值已超過20億美元。

【好買點評】:蛋殼公寓成立于2015年1月,經過四年的發展,已進入北京、上海、廣州、深圳、杭州等10個一線、新一線城市。蛋殼公寓一直致力于用互聯網科技賦能傳統住房租賃行業,盤活存量房,真正做到了讓房東成為“甩手掌柜”,讓租客“拎包入住”,為用戶提供優質的住房租賃產品和高效流暢的租住體驗,在品牌和服務方面得到了市場的廣泛認可。

這筆融資將用于以下四個方面:第一,加大投入、更新迭代基于人工智能的租房大數據系統,實現住房租賃交易的互聯網化和去中介化,從而提升交易效率;第二,繼續完善內部系統的網絡協同,提高運營效率,降低成本,同時積極配合政府,穩定市場房租,真正讓利于消費者;第三,改造供應鏈系統,完善裝修裝配質量保障體系,提高房屋產品質量,同時制定精細化的服務標準,提升用戶體驗;第四,響應政府號召,探索發展集中式公寓尤其是藍領公寓。

市場熱點

1. 科創板2+6規則落地并實施

證監會及其上交所層面,設立科創板并試點注冊制主要制度規則正式發布,共2+6個相關政策,對科創企業注冊要求和程序、減持制度、信息披露、上市條件、審核標準、詢價方式、股份減持制度、持續督導等方面進行了規定。

正式發布實施的科創板“2+6”制度規則包括

證監會制定發布的兩項部門規章:《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》(下稱《注冊管理辦法》)和《科創板上市公司持續監管辦法(試行)》(下稱《持續監管辦法》)。

上交所制定發布的6項配套業務規則:《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》(下稱《審核規則》)、《上海證券交易所科創板股票發行承銷實施辦法》(下稱《發行承銷辦法》)、《上海證券交易所科創板股票上市規則》(下稱《上市規則》)、《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》(下稱《交易特別規定》)、《上海證券交易所科創板股票上市委員會管理辦法》、《上海證券交易所科技創新咨詢委員會工作規則》。

重點摘要:

一、 市場定位

科創板掛牌對象應當符合科創板定位,面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求。優先支持符合國家戰略,擁有關鍵核心技術,科技創新能力突出,主要依靠核心技術開展生產經營,具有穩定的商業模式,市場認可度高,社會形象良好,具有較強成長性的企業。

二、 IPO標準:強調市值和營收,淡化盈利指標要求。

允許“高”科技虧損企業上市。強調市值與營收高成長對創新企業的重要性。

根據IPO申請企業的股權結構類型,科創板掛牌標準分別設立了三類企業的IPO標準:即普通股權結構(同股同權)、特殊股權結構(同股不同權)及紅籌企業(未在境外上市)。

第一類企業:普通股權結構企業,其IPO申請通道共有五個(任選其一):

(1)預計市值不低于人民幣10 億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元;

(2)預計市值不低于人民幣15 億元,最近一年營業收入不低于人民幣2億元,且最近三年累計研發投入占最近三年累計營業收入的比例不低于15%;

(3)預計市值不低于人民幣20億元,最近一年營業收入不低于人民幣3億元,且最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于人民幣1億元;

(4)預計市值不低于人民幣30億元,且最近一年營業收入不低于人民幣3億元;

(5)預計市值不低于人民幣40億元,主要業務或產品需經國家有關部門批準,市場空間大,目前已取得階段性成果。

第二類企業:特殊股權結構企業,其IPO通道共有兩個(任選其一):

(1)預計市值不低于人民幣100億元;

(2)預計市值不低于人民幣50億元,且最近一年營業收入不低于人民幣5億元。

第三類企業:尚未在境外上市的紅籌企業,其IPO通道共有兩個(任選其一):

(1)預計市值不低于人民幣100億元;

(2)預計市值不低于人民幣50億元,且最近一年營業收入不低于人民幣5億元。

此外,科創板發行條件還必須同時滿足以下四個條件:持續經營滿3年;發行后總股本不得低于3000萬元;公開發行股本占總股本比例不低于25%(總股本超過4億元的,公開發行比例不低于10%);公司法人、董監高在近3年經營誠信守法。

三、 審核和注冊流程:審核周期縮短

交易所設立獨立的審核部門,負責審核發行人公開發行并上市申請;設立科技創新咨詢委員會,負責為科創板建設和發行上市審核提供專業咨詢和政策建議;設立科創板股票上市委員會,負責對審核部門出具的審核報告和發行人的申請文件提出審議意見。咨詢委員會委員共四十至六十名,由從事科技創新行業的權威專家、知名企業家、資深投資專家組成,所有委員均為兼職。

交易所收到注冊申請文件后,5 個工作日內做出是否受理的決定。交易所應當自受理注冊申請文件之日起3個月內形成審核意見。中國證監會在20 個工作日內對發行人的注冊申請做出同意注冊或者不予注冊的決定。

交易所因不同意發行人股票公開發行并上市,做出終止發行上市審核決定,或者中國證監會做出不予注冊決定的,自決定做出之日起6 個月后,發行人可以再次提出公開發行股票并上市申請。

四、 股票交易制度

投資者適格性:申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于50萬元,且個人投資者參與科創板股票交易,需參與證券交易24個月以上。

放寬漲跌幅:科創板股票的漲跌幅限制放寬至20%。新股上市后的5個交易日不設漲跌幅限制。

交易數量:單筆申報數量不小于200股。

五、 IPO定價市場化

不設23倍發行市盈率的上限管制。發行人和主承銷商可以通過初步詢價確定發行價格,或者在初步詢價確定發行價格區間后,通過累計投標詢價確定發行價格。

應當安排不低于本次網下發行股票數量的50%優先向公募產品、社會保障基金、養老保險基金、企業年金基金及保險資金配售。

六、 股份鎖定及減持規定

《持續監管辦法》制定寬嚴結合的股份減持制度。上市時未盈利的,在公司實現盈利前,控股股東、實際控制人自公司股票上市之日起3個完整會計年度內,不得減持首發前股份。期滿后每年減持的首發前股份不得超過公司股份總數的2%。

縮短科創板股票上市規則征求意見稿中的核心技術人員股份鎖定期,由3年調整為1年,期滿后每年可以減持25%的首發前股份。

對于私募股權行業來說,科創板的及時推出,有利于一級市場的正向循環,鼓勵風險投資投向科技。科創板是一個新的退出渠道。原先只能選擇到海外上市的科技企業,可以更方便地在國內市場IPO。注冊制的推出會讓上市企業的數量有一個快速的增長。活躍的科創板市場也會為一級市場帶來更多的并購機會。此外,科創板企業的價格能夠很快傳導到一級市場,從而指導一級市場的估值和定價。

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