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11选5玩法介绍

科创板2+6规则落地并实施|股权周报

好买说:本周,投资、上市和并购共104起?#24405;?#28041;及总金额510.11亿元人民币。共发生71起投资?#24405;?#25259;露投资金额?#24405;?4起,共计283.59亿元人民币。并购市场共发生25起并购?#24405;?#25259;露的交易金额为164.11亿元人民币。

投资融资数据

本周,投资、上市和并购共104起?#24405;?#28041;及总金额510.11亿元人民币。共发生71起投资?#24405;?#25259;露投资金额?#24405;?4起,共计283.59亿元人民币。并购市场共发生25起并购?#24405;?#25259;露的交易金额为164.11亿元人民币。上周共有8家企业上市,总融资金额62.41亿元人民币。

本月IT、生物医疗、互联网行业的投资?#24405;?#36739;多。

 

数据来源:清科私募通

上市?#24405;?#22238;顾

1. 上市企业

上周,共有8家内地企业上?#23567;?#20854;中,上海证券交易所1家,深圳证券交易所1家,香港证券交易所6家。

2. 上市审核情况

无。

投资融资?#24405;?/strong>

1. 车好多获软银15亿美元D轮融资

2月28日消息,瓜子二手车、毛豆新车网母公司车好多集团获投15亿美元D轮融资,该轮融资由软银中国、泰合资本(财务顾问)投资。

【好买点评】:车好多是好买股权被投企业。车好多集团已经成长为中国领先的一站式汽车消费服务?#25945;ǎ?#31215;累了强大的大数据与人工智能技术能力,实现了二手车非标品的标准化检测评估与标准化智能定价。通过在产品、服务和智能技术等方面的?#20013;?#21019;新,车好多大幅度降低了用户新车消费的门槛;在线下布局了覆盖二手车、新车、养车等超过600家门店,形成了汽车消费的一站式服务闭环场景;实现了线上线下打通、数据驱动业务、业务相互协同拉动,构建了汽车消费产业的新零售生态。

本轮融?#24335;?#37325;点用于加大产品技术研发投入,掌控产业变革核心生产力,主导市场格局;加强市场营销、线下门店布局,抢占更大的市场份额;?#20013;?#25237;入新业务,强化业务生态合力,提升用户体验,覆盖用户汽车消费全生命周期,以提升营收能力。

2. 「最右?#32929;?#21306;完成 8000 万美金新一轮融资

社区产品「最右」于近期完成八千万美金的新一轮融资,由小米领投,部分老股东跟投。这也是近一年来社交社区赛道发生的大额融资之一。

【好买点评】:最右于2015年1月上线,是一款以众包、UGC为主的兴趣类社区互动型产品,以“新一代人的社交兴趣?#25945;?rdquo;清晰定位,喊着“专治不开心”的口号,打造高质量内容段子社区。最右App的核心产品分为三种:视频参与话题、图文参与话题、声音参与话题。

自上线开始8个月以后,社区?#25945;?#29992;户量已经超过100万,每天有10万多的活跃用户,平均每天每个用户在最右上花费的时间是45?#31181;櫻?#26085;留存率也有60%以上。根据 QuestMobile 的数据显示,截至 2018 年 11 月,最右的 MAU 达到 1318 万,仅次于?#25945;劍?#30456;?#28909;?#24180;同期增长了 85%。对比来看,Soul 同期的 MAU 只有 605 万,不到最右的一半。根据极光大数据公布的数据,2018 年 12 月最右的 DAU 达到了 190 万。除了最右外,「皮皮搞笑」也是最右公司孵化的社区产品,定位与今日头条的“内涵段子”类似。

3. 地平线机器人获6亿美金B轮融资

人工智能初创企业地平线于今日宣布完成了约6亿美元的B轮融资。参与本轮融资的其他机构与战略合作伙伴包括:中国泛海控股集?#29260;?#19979;泛海投资、民银资本、中信里昂旗下CSOBOR基金和海松资本等。同时,本轮融资还获得了包括晨兴资本、高瓴资本、云晖资本和线性资本等现有股东加持。这也是继2017年下半年获得由Intel领投的超过1亿美金的A+轮融资之后,成立仅三年多的地平线再次获得重量级投资。

【好买点评】:此前,地平线已经完成了多次融资。2015年10月,完成首轮融资,资方为晨兴资本、高瓴资本、红杉资本、金沙江创投、线性资本、创新工场和真格基金投资。2016年4月,地平线获得了著名风险投资家Yuri Milner的投资。2016年7月,获双湖投资、青云创投和祥峰投资的重量级投资并获得其它投资机构的追加投资。2017年10月,获英特尔投资领投,?#38382;?#22522;金联合投资的 A+轮融资。2017年12月,完成超一亿美金的 A+轮融资。

这家成立3年的公?#20928;?#24471;了英特尔的支持,它也是众多着眼于为无人驾驶汽车、监控摄像头和其他联网智能设备开发人工智能芯片的中国企业之一。

地平线机器人由余凯创办,他曾经在百度负责无人驾驶汽车项目,目前跟奥迪合作在无锡开发无人驾驶汽车。该公司的另外一款芯片可以运行面部识别算法,让摄像头能够识别设备中存储的最多5万张人?#22330;?/p>

地平线具备覆盖“算法、芯片、软件、硬件系统”的全栈综合实力。在本轮融资的促进下,地平线将继续投入更多资源用于产品研发,其车规级计算?#25945;?#21644;第三代芯片架构有望在年内取得突破性进展。

4. 蛋壳公寓完成C轮融资

日前,国内领先的长租公寓运营商蛋壳公寓对外宣布完成5亿美元C轮融资,此轮融资由老虎?#38750;?#22522;金(Tiger Global)、蚂蚁金服联合领投。此轮融?#24335;?#26463;后,蛋壳公寓的估值已超过20亿美元。

【好买点评】:蛋壳公寓成立于2015年1月,经过四年的发展,已进入?#26412;?#19978;海、广州、深圳、杭州等10个一线、新一线城?#23567;?#34507;壳公寓一直致力于用互联网科技赋能传统住房租赁行业,盘活存量房,真正做到了让房东成为“甩手掌柜”,?#31859;?#23458;“拎包入住”,为用户提供优质的住房租赁产品和高效流畅的租住体验,在品牌和服务方面得到了市场的广泛认可。

这笔融?#24335;?#29992;于以下四个方面:第一,加大投入、更新迭代基于人工智能的租房大数据系?#24120;?#23454;现住房租赁交易的互联网化和去中介化,从而提升交易效率;第二,继续完善内部系统的网络协同,提高运营效率,降低成本,同时积极配合政府,稳定市场房租,真正?#32654;?#20110;消费者;第三,改造供应链系?#24120;?#23436;善装修装配质量保障体系,提高房屋产品质量,同时制定精?#23500;?#30340;服务标准,提升用户体验;第四,响应政府号召,探索发展集中式公寓尤其是蓝领公寓。

市场热点

1. 科创板2+6规则落地并实施

证监会及其上交所层面,设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布,共2+6个相关政策,对科创企业注册要求和程序、减?#31181;貧取?#20449;息披露、上市条件、审核标准、询价方式、股份减?#31181;貧取⒊中降?#31561;方面进行了规定。

正式发布实施的科创板“2+6”制度规则包括

证监会制定发布的?#36739;?#37096;门规章:《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(下称《注册管理办法》)和《科创板上市公司?#20013;?#30417;管办法(试行)》(下称《?#20013;?#30417;管办法》)。

上交所制定发布的6项配套业务规则:《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》(下称《审核规则》)、《上海证券交易所科创板股票发行承销实施办法》(下称《发行承销办法》)、《上海证券交易所科创板股票上市规则》(下称《上市规则》)、《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》(下称《交易特别规定》)、《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》、《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》。

重点摘要:

一、 市场定位

科创板挂牌对象应当符合科创板定位,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开?#32929;?#20135;经营,具有稳定的商?#30340;?#24335;,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。

二、 IPO标准:强调市值和营收,淡化盈利指标要求。

?#24066;?ldquo;高”科技亏损企业上?#23567;?#24378;调市值与营收高成长对创新企业的重要性。

根据IPO申请企业的股权结?#20272;?#22411;,科创板挂牌标准分别设立了三类企业的IPO标准:即普通股权结构(同股同权)、特殊股权结构(同股不同权)及红筹企业(未在境外上市)。

第一类企业:普通股权结构企业,其IPO申请通道共有五个(任选其一):

(1)预计市值不低于人民币10 亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元;

(2)预计市值不低于人民币15 亿元,最近一年营业收入不低于人民币2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%;

(3)预计市值不低于人民币20亿元,最近一年营业收入不低于人民币3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于人民币1亿元;

(4)预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元;

(5)预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部?#25490;?#20934;,市场空间大,目前已取?#23186;?#27573;性成果。

第二类企业:特殊股权结构企业,其IPO通道共有两个(任选其一):

(1)预计市值不低于人民币100亿元;

(2)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

第三类企业:尚未在境外上市的红筹企业,其IPO通道共有两个(任选其一):

(1)预计市值不低于人民币100亿元;

(2)预计市值不低于人民币50亿元,且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

此外,科创板发行条件还必须同时满足以下四个条件:?#20013;?#32463;营满3年;发行后总股本不得低于3000万元;公开发行股本占总股本比例不低于25%(总股本超过4亿元的,公开发行比例不低于10%);公司法人、董监高在近3年经营诚信守法。

三、 审核和注册流程:审核周期缩短

交易所设立独立的审核部门,负责审核发行人公开发行并上市申请;设立科技创新咨询委员会,负责为科创板建设和发行上市审核提供专业咨询和政策建议;设立科创板股票上市委员会,负责对审核部门出具的审核报告和发行人的申请?#21215;?#25552;出审议意见。咨询委员会委员共四十至六十名,由从事科技创新行业的权威专家、知名企业家、资深投资专?#26131;?#25104;,所有委员均为兼职。

交易所收到注册申请?#21215;?#21518;,5 个工作日内做出是否受理的决定。交易所应当自受理注册申请?#21215;?#20043;日起3个月内形成审核意见。中国证监会在20 个工作日内对发行人的注册申请做出同意注册或者不予注册的决定。

交易所因不同意发行人股票公开发行并上市,做出终止发行上市审?#21496;?#23450;,或者中国证监会做出不予注册决定的,自决定做出之日起6 个月后,发行人可以再次提出公开发行股票并上市申请。

四、 股票交易制度

投?#25910;?#36866;格性:申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于50万元,且个人投?#25910;?#21442;与科创板股票交易,需参与证券交易24个月以上。

放宽涨跌幅:科创板股票的涨跌幅限?#21697;?#23485;至20%。新股上市后的5个交易日不设涨跌幅限制。

交?#36164;?#37327;:单笔申报数量不小于200股。

五、 IPO定价市场化

不设23倍发行市盈率的上限管制。发行人和主承销商可以通过初步询价确定发行价格,或者在初步询价确定发行价格区间后,通过累计投标询价确定发行价格。

应当安排不低于本次网下发行股票数量的50%优先向公募产品、社会保障基金、养老保险基金、企?#30340;?#37329;基金及保险资金配售。

六、 股份锁定及减持规定

《?#20013;?#30417;管办法?#20998;?#23450;宽严结合的股份减?#31181;貧取?#19978;市时未盈利的,在公司实现盈利前,控股股东、实际控制人自公司股票上市之日起3个完整会计年度内,不得减持首发前股份。期满后每年减?#20540;?#39318;发前股份不得超过公司股份总数的2%。

缩短科创板股票上市规则征求意见稿中的核心技术人员股份锁定期,由3年调整为1年,期满后每年可?#32422;?#25345;25%的首发前股份。

对于私募股权行业来说,科创板?#21215;?#26102;推出,有利于一级市场的正向循环,鼓励风险投资投向科技。科创板是一个新的退出渠道。原先只能选择到海外上市的科?#35745;?#19994;,可以更方便地在国内市场IPO。注册制的推出会让上市企业的数量有一个快速的增长。活跃的科创板市场也会为一级市场带来更多的并购机会。此外,科创板企业?#21215;?#26684;能够很快传导到一级市场,从而指导一级市场的估值和定价。

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本报告中的信息均来源于公开可获得资料,好买基金研究中心力求可靠,但对这些信息的准确?#32422;?#23436;整性不做任何保证,获得报告的人士据此做出投资决策,应自行承担投资风险。本报告不对特定基金产品?#21215;?#20540;和收益作出实?#24066;?#21028;断和保证,亦不表明投资没有风险。本报告?#36824;?#25104;针对个人的投?#24335;?#35758;,也没有考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任?#25105;?#35265;或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户及伙伴传送,任?#25105;?#29992;、转载?#32422;?#21521;第三方传播的行为请预先通知好买,并请在引用、转载?#32422;?#21521;第三方传播中注明出处。

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