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11选5玩法介绍

好買每周公募基金推薦(2018年9月17日)

國防軍工行業一季報和中報業績均顯著增長,行業景氣度正處于不斷改善的上行階段,從而行業的投資價值便有了堅實的支撐力量。此外行業表現經歷了三年時間的回落,風險因素充分出清。此外,銀行上半年凈利潤也增速明顯, 四大行和股份制銀行延續不良率下行趨勢,未來有望迎接估值回升。從估值來看,大盤近期跌破2700點,已經快回到熔斷后的歷史低位,盈利基本面都能支撐當前估值,是低位布局優質基金的良好時機

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限時主題

關注中報業績增速,把握軍工、金融板塊主題機遇

國防軍工行業一季報和中報業績均顯著增長,行業景氣度正處于不斷改善的上行階段,從而行業的投資價值便有了堅實的支撐力量。此外行業表現經歷了三年時間的回落,風險因素充分出清。此外,銀行上半年凈利潤也增速明顯, 四大行和股份制銀行延續不良率下行趨勢,未來有望迎接估值回升。從估值來看,大盤近期跌破2700點,已經快回到熔斷后的歷史低位,盈利基本面都能支撐當前估值,是低位布局優質基金的良好時機。所以策略上,建議投資者可以把握當前底部回升的機會,但反彈過程中可能會一波三折,可以通過均衡配置來降低波動。在基金配置方面,建議保持啞鈴型配置,以注重基本面的選股型基金為主。另外關注低估值的大金融板塊,以及消費升級、中國制造等中長期確定性較高的主題機會,以及在軍工板塊在近期的觸底反彈的行情。

 

推薦基金

161024 富國中證軍工指數分級詳細購買: 中報驗證軍工行業基本面改善,由于軍費增速呈現向上的拐點、軍改負面影響削弱、軍隊付款節奏出現拐點、行業訂單出現好轉等因素,2018年上半年軍工行業整體業績穩健增長。中證軍工成分板塊對應2018年動態PE為43倍,處于歷史估值中樞中下部位置、具備向上空間,近期軍工行業可能有所反彈。

501025 鵬華香港銀行指數LOF詳細購買:近期各大上市銀行逐步披露業績快報,從已披露情況看,各家銀行的營收增速與一季度相比增速有不同程度提高,繼續處于上升通道。銀行板塊目前估值對應2018年估值約0.9倍,向下空間已經極為有限。而機構目前對銀行板塊的持倉也正處于底部,和銀行業績表現有一定的預期差空間,銀行板塊已成為價值投資的優選品種。

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       

精選投資

股票型基金:等待市場企穩反彈

盡管中美貿易摩擦新一輪磋商可能會展開,但市場預期并不高。同時,國內隨著房地產銷售及投資增速逐步回落,金融去杠桿政策推進導致基建投資降速。從主流開發商上半年的銷售和拿地金額看,大多是去庫存狀態。地產產業鏈中包括建筑建材,家電家居等,需求端均開始變弱。這些產行業由于供給端的差異出現顯著分化。受益于供給側改革,行業競爭結構好,居于壟斷地位的如水泥龍頭企業盈利能力仍居高位;受益于供給側改革較少的建材類如防水材料,管材,石膏板等行業則在需求端走弱和原材料成本抬升的壓力下盈利能力有所下滑;而新進入者多,競爭激烈的定制家居板塊則經營壓力更甚,面臨收入增速下滑和盈利能力下降的雙重困境。9月從國內高頻經濟數據預計難有亮點或顯著改善,而中美問題在短期也難以看到明顯的進展。從最近美國國內一系列針對特朗普的不利事件頻發,中期大選前美國國內的政治較量已經顯著升溫,中美貿易問題更有可能被當作政治較量的工具。

 

當前市場整體估值合理,接近歷史同期估值底部區域,次新股破發、上市公司回購量價均創階段性創出新高,北上資金9月開始呈現凈買入。積極信號在不斷累積,中美貿易談判重啟令市場短期有所企穩,但增量資金入市意不足且去杠桿政策、房地產調控政策邊際上并未有顯著轉向,使市場對于宏觀經濟下行、企業盈利惡化擔憂。需要等待中美貿易摩擦出現階段性實質轉機或者政策出現更為明顯的寬松轉向才可能存在超跌反彈行情的可能。建議回避重點回避受中美貿易摩擦、房地產下行等負面因素明顯拖累的板塊聚焦必選消費等與宏觀經濟弱相關的板塊。

 

推薦基金

003940 銀華盛世精選混合發起式詳細購買:李曉星持股均衡配置在看好的行業內,獲取行業周期向上的收益。將在價值、真成長和周期中均衡配置。未來將“以價值為盾,以周期為矛”的投資理念來獲取超額收益。

004477 嘉實滬港深回報混合詳細購買:基金經理張金濤對于市場β的切換掌控較好,從2017年業績表現來看,通過對市場環境的研判,幾次AH股比例調整的時機較為準確,而嘉實經驗豐富的海外投研團隊對于α的獲取提供了強大的支持,通過對基本面的深入研究,尋覓與市場的預期差,從而優選出超越市場的個股。

000577 安信價值 精選股票詳細購買):陳一峰自下而上基本面選股能力突出,個股研究兼具廣度與深度,股票儲備豐富,研究深度領先同業。投資理念清晰,嚴格遵循價值投資、風險收益最優配比、分散投資、流動性管理、全方位風險控制五項基本原則。

001938 中歐時代先鋒股票A詳細購買:周應波重點關注“起步-成長”階段和“成熟-分化”階段的產業鏈機會,持續關注一批新興行業動向,從技術變革、產業鏈數據、國家政策等三個維度去跟蹤,判斷行業景氣度走向。

519772  交銀新生活力靈活 配置混合 詳細購買):楊浩作為典型的成長股選手,對于成長股的投資有自己獨到的認識和思路,區別于主題投資,楊浩會把握成長股/板塊從需求端出發是否已經有基本面支撐(生命周期),同時分析其背后的商業模式和競爭力,從而降低成長股投資相對偏高的錯誤率。

 

債券型基金:經濟數據不及預期

資金面上,本周央行重啟逆回購,資金利率有所下行,短期短端的利率寬松仍是大概率事件,基本面上,8月經濟數據出爐,投資表現仍不及預期,基建投資在政策托底的情況下并沒有太大的改善,后續來看,投資項的下滑仍然面臨較大壓力,消費本月企穩,結構在繼續邊際改善。整體來說,基本面表現不及預期,有利于長端利率階段性下行。

 

推薦基金

110007 易方達穩健收益債券A詳細購買:2012年金牛獎產品,歷年業績均位居平均之上,最大回撤5.53%。配置上以8-9成債券配以10%左右股票,通過階段性市場輪動創造超越債券配置的收益。

340009 興全磐穩增利債券詳細購買:投資風格偏穩,收益更多的來源于信用債優質個券的精選,信用債的精選更多的是自下而上的邏輯,在行業行情拐點處買入優質個券或買入市場明顯低估個券。另外,宏觀因素也是該債基策略操作非常看重的一點,在行情明顯有階段性恐慌的時候,進行減倉操作以及適時的調整組合久期,操作調整靈活。

 

QDII基金:堅持防守反擊策略,靜待行情反轉

港股市近期呈現出震蕩的態勢。截至8月31日港股上市公司大部分已公布中報業績。整體來看,中報盈利的表現喜憂參半。受需求端下滑的影響,港股中報歸母凈利潤增速高位回落,但好于市場較悲觀預期。中報盈利增速出現預料之中顯著回落,但仍有雙位數增長。需求下行是恒指盈利回落的主要原因,預計下半年回落壓力更大。從盈利趨勢來看,本輪港股盈利上行周期始于2016年中報,和全球經濟復蘇、中國名義GDP上行節奏一致,但2018年后中國經濟下行、貿易戰、去杠桿使盈利周期開始下行。可是從結構上看,龍頭優質企業依舊有不錯表現,以恒生香港35指數為例,2018年中報仍實現18.4%的歸母凈利潤增速。

 

當前無論是港股還是A股,靜態估值與歷史上的極端時期相比也還有調整的空間。恒指當前PE較16年、11年、08年、98年低點分別高出13%、16%、10%、6.6%。A股滬深300指數剔除金融地產以后估值仍有17.9倍,較2005、2008、2014低點分別高出27%、15%、27%。考慮匯率貶值、工業企業利潤增速下行,下半年港股盈利增速有繼續下滑的可能,但恒生指數盈利可能略好于市場較悲觀預期又會給予市場一定信心。因此綜合而言,我們認為接下來恒指的盈利將會因為匯兌受到一定影響;但從工業企業利潤增速的走勢來看,市場一致預期對18年恒生指數EPS僅有1.25%的增長,不免有些過度悲觀。綜合而言,我們建議投資者堅持防守反擊策略,持續關注景氣度向上的行業板塊。在行情反轉之前,保持警惕的理性,既不盲目恐懼,也勿盲目樂觀。利用跌深反彈調整倉位和持倉結構,基于嚴格的安全邊際,抵御中期潛在的基本面風險和海外市場風險,擁抱安全邊際。基金配置上,選擇精選個股的產品進行配置。

 

推薦基金

100061 富國中國中小盤混合QDII詳細購買:香港市場目前估值仍然位于較低位置,且顯著低于歷史數據與目前其他市場,存在顯著配置價值,加息事件可能在中長期上帶來港股的轉折點。

002400 南方亞洲美元債券(QDII)A詳細購買:產品通過分析全球各國家和地區的宏觀經濟狀況以及各發債主體的微觀基本面,以高收益債券為主要投資標的。既可避資本市場風險,又可避匯率貶值風險。

 

 

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